Credendo passt Rating für politisches Risiko für zehn Länder an

Auf einer siebenstelligen Skala gibt es fünf Upgrades: Äthopien (von 7 auf 6), Barbados (von 4 auf 3), Belize (von 4 auf 3), Griechenland (von 2 auf 1) und San Marino (von 2 auf 1). Downgrades gibt es ebenfalls für fünf Länder: Georgien (von 4 auf 5), Nordmazedonien (von 2 auf 3), Sri Lanka (von 6 auf 7), Tansania (von 3 auf 4) und Tunesien (von 5 auf 6). 

In Äthopien war der Konflikt zwischen der Regierung von Premierminister Abiy Ahmed und der Tigray People’s Liberation Front (TPLF) im November letzten Jahres eskaliert, als die TPLF-Streitkräfte weit in die Regionen Afar und Amhara vorgedrungen waren und die Hauptstadt Addis Abeba bedrohten. Credendo hatte daher im Dezember 2021 beschlossen, Äthiopiens kurzfristige politische Risikoeinstufung auf Kategorie 7 herabzustufen. Einer föderale Gegenoffensive, unterstützt durch Massenrekrutierung von Zivilisten und ausländische militärische Ausrüstung, gelang es, die TPLF in die Region Tigray und benachbarte Gebiete in den Regionen Afar und Amhara zurückzudrängen. Zwischen der Bundesregierung und den Tigray-Streitkräften wurde im März ein humanitärer Waffenstillstand vereinbart – der bisher von beiden Seiten eingehalten wurde. Obwohl der Waffenstillstand es humanitärer Hilfe ermöglicht hat, in die Region Tigray zu gelangen, war die Menge bei weitem nicht ausreichend. Die Verringerung des geografischen Umfangs des Konflikts und die Tatsache, dass beide Parteien den Waffenstillstand bisher eingehalten haben, hat zu einem Rückgang des Risikos politischer Gewalt geführt. Daher wurde Äthiopiens kurzfristiges politisches Risiko-Rating auf 6 heraufgestuft.

In Sri Lanka hingegen hat sich die Liquiditätssituation weiter verschlechtert. Im April wurden die Devisenreserven so knapp (nur noch zwei Wochen Importdeckung), dass die Behörden ihre Auslandsschuldenrückzahlungen aussetzten, was im Mai zum ersten Staatsbankrott aller Zeiten führte – während das Land Schwierigkeiten hat, lebenswichtige Güter (wie Treibstoff, Medikamente und Lebensmittel) zu importieren, was zu akuten Engpässen führt. Daher wird harte Währung in erster Linie für die meisten Grundgüter zugänglich sein, was die Zahlungsausfallrisiken bei anderen Importen stark erhöhen wird. Während die Regierung bilaterale und multilaterale Gläubiger um finanzielle Nothilfe bittet, verhandelt sie nun mit allen privaten und öffentlichen Gläubigern über ein neues IWF-Darlehen und ein Umschuldungsprogramm. Die Gespräche werden angesichts der hohen politischen Instabilität (der Präsident ist weitgehend umstritten) nicht einfach sein, und die Verhandlungen über den Schuldenerlass werden schwierig, da die Gläubiger diversifiziert sind und China nur ungern Verluste bei seinen Krediten hinnimmt. Vor diesem Hintergrund und unter Berücksichtigung der hohen Rohstoffimporte und der schlechten Aussichten im Tourismus und der globalen Nachfrage (EU und USA) dürften die Wirtschafts- und Liquiditätskrisen noch viele Monate andauern. Angesichts dieser negativen Aussichten hat Credendo Sri Lanka in die höchste Risikokategorie eingestuft.

Tunesien erlebt derzeit eine Phase verstärkter wirtschaftlicher und finanzieller Turbulenzen, die seine Liquidität beeinträchtigen und seinen Zugang zu den Finanzmärkten einschränken. Die aktuellen globalen Wirtschaftsaussichten und die geopolitische Situation tragen zu den Schwierigkeiten des Landes bei. Seit den Eindämmungsmaßnahmen im Zusammenhang mit der Covid-19-Pandemie hat sich der Tourismussektor – ein Schlüsselsektor für die tunesische Wirtschaft und eine bedeutende Devisenquelle – unterdurchschnittlich entwickelt. Der Sektor muss sich noch vollständig erholen, und eine mögliche globale Verlangsamung bedroht die laufende Erholung. Darüber hinaus setzt der Krieg in der Ukraine die Liquidität Tunesiens zusätzlich unter Druck, da das Land ein Netto-Ölimporteur und auf Getreideimporte aus der Ukraine angewiesen ist. Folglich wird erwartet, dass sich das Leistungsbilanzdefizit in diesem Jahr vertiefen und 10 % des BIP übersteigen wird. Darüber hinaus hat sich der Marktzugang Tunesiens angesichts der sich verschärfenden globalen Finanzbedingungen und der schwachen öffentlichen Finanzen verschlechtert – namhafte Ratingagenturen haben das Land in den letzten Monaten herabgestuft. Positiv zu vermerken ist, dass Verhandlungen zwischen den tunesischen Behörden und dem IWF im Gange sind. Die Unterstützung im Rahmen eines IWF-Programms könnte die Aussichten des Landes verbessern. Ein IWF-Programm wäre jedoch von strukturellen und glaubwürdigen Reformen abhängig, und die derzeit angespannte sozioökonomische und politische Lage erschwert die Umsetzung der Reformen. Vor diesem Hintergrund erfolgte die Herabstufung durch Credendo in Kategorie 6.