ETHENEA-Kommentar: „Die EZB hat vorerst ihre Arbeit getan“

„Die EZB wird die Leitzinsen auf ihrer nächsten Sitzung unverändert lassen. Die Inflationszahlen für Oktober und November werden einen weiteren Rückgang der Inflation bestätigen. Getrieben von den Basiseffekten wird die Inflationsrate im Euroraum im November auf einen Wert nahe 3 Prozent fallen. Vor einem Jahr waren die Energiepreise an den Großhandelsmärkten explodiert, insbesondere für Strom und Gas. Dieser Effekt hat sich inzwischen deutlich umgekehrt. Die EZB kann zudem auf eine schwache Konjunktur in der Eurozone und die unklaren Auswirkungen des wieder aufgeflammten Nahostkonflikts verweisen. 

Vorerst hat die EZB ihre Arbeit getan. Im Jahr 2024 wird sich dann zeigen, ob die bereits erfolgte Straffung der Geldpolitik tatsächlich ausreicht, um die Inflation dauerhaft bei 2 Prozent zu verankern. Auf dem Weg zu einer Inflation im Zielkorridor stehen zum einen die hohen Lohnsteigerungen im Weg, die auf einem Niveau von über 4 Prozent verharren und damit die Inflation in den nächsten ein bis zwei Jahren anheizen dürften. Zum anderen sind die Ausgaben der EU-Staaten weiterhin hoch und liegen teilweise über den vereinbarten Defizitzielen, was den Aufwärtsdruck auf die Preise verstärkt.“