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Credendo stuft Rating Ghanas wegen kritischer Finanzlage herab
Die unkontrollierte öffentliche Kreditaufnahme während aufeinanderfolgender Wahlzyklen und schwere externe Schocks (Einbruch der Preise für natürliche Ressourcen zwischen 2013 und 2017, gefolgt von der Covid-19-Pandemie, steigenden globalen Zinssätzen und den Auswirkungen des Krieges in der Ukraine) haben Ghanas öffentliche Finanzen nach einer Analyse des europäischen Kreditversicherers Credendo in untragbare Regionen gedrängt. Dennoch blieb das Vertrauen der Märkte angesichts des enormen Potenzials des Landes bis zu einem gewissen Punkt lange Zeit stark. Im März 2022 aber verlor Ghana den Zugang zu den Finanzmärkten und im Dezember hörte die Regierung auf, ihre Auslandsschulden zu bedienen. Ein kürzlich abgeschlossenes Abkommen zum Austausch von inländischen Schulden wurde von den Märkten positiv aufgenommen und diente…
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Credendo stuft Länder der Eurozone herauf
Im Rahmen seiner regelmäßigen Überprüfung der Risikoklassifizierungen für das Geschäftsumfeld hat der europäische Kreditversicherer Credendo 59 Länder hoch- vier Länder herabgestuft. Fast die Hälfte der Heraufstufungen besteht aus einer Welle von Ratingverbesserungen in Europa, wo die Rezessionsängste angesichts einer etwas weniger schweren Energiekrise zurückgegangen sind. In anderen Regionen haben hohe Ölpreise (MENA-Region), die Erholung des Tourismus und der Höhepunkt der Inflation dazu beigetragen, die Wirtschaftsaussichten zu verbessern. Nachlassende energiebezogene Risiken (in Bezug auf Preise und Verfügbarkeit) und eine Nettoerholung der Frühindikatoren und Umfragen zur Wirtschaftsstimmung zu Beginn dieses Jahres haben die Aussichten auf eine Rezession in der Eurozone verringert. Ein Risiko, das Credendo dazu veranlasst hatte, viele Länder im vergangenen…
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Credendo stuft Rating für Ägypten herab
Ägypten ist infolge anhaltender externer Schocks mit erheblichem Liquiditätsdruck konfrontiert. Die Verschärfung der globalen Finanzbedingungen und die Auswirkungen des Krieges in der Ukraine auf die Rohstoffpreise haben aufgrund höherer Importrechnungen und großer ausländischer Kapitalabflüsse zu erheblichem Druck auf die Zahlungsbilanz geführt. Darüber hinaus wurde dieser externe Druck durch wichtige makroökonomische Schwachstellen (z. B. das starre Wechselkursregime) verstärkt. Im vergangenen Jahr erlebte Ägypten einen Zusammenbruch seiner Devisenreserven und das Land kämpft weiterhin darum, den Liquiditätsdruck zu verringern. Nichtsdestotrotz waren die Bruttodevisenreserven in den letzten Monaten angesichts der gemeldeten Devisenkontrollen relativ stabil. In diesem herausfordernden Kontext wurde Ägypten im Dezember Unterstützung des Internationalen Währungsfonds (IWF) im Rahmen einer erweiterten Fondsfazilität (EFF) in…
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Downgrades dominieren Credendos politisches Risikorating
Im Rahmen seiner regelmäßigen Überprüfung des kurzfristigen politischen Risikos hat der europäische Kreditversicherer Credendo fünf Länder herab- und ein Land heraufgestuft. Auf der Skala von 1 bis 7 treffen die Herabstufungen Bolivien (von 4 auf 5), Dschibuti (von 3 auf 4), Ghana (von 5 auf 6), Kasachstan (von 2 auf 3), Kirgistan (von 4 auf 5) und Moldau (von 5 auf 6). Heraufgestuft (von 3 auf 2) wurde die Dominikanische Republik. Bolivien Die Bindung des Boliviano an den US-Dollar hat in den vergangenen Jahren zu einem rapiden Rückgang der Devisenreserven geführt. Infolgedessen befinden sich die Devisenreserven auf einem sehr niedrigen Niveau (Dezember 2022 Importdeckung für nur noch einen Monat). Dies…
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Credendo stuft Pakistan herab
Der europäische Kreditversicherer Credendo sieht Pakistan in einer multiplen Krise – wirtschaftlich, finanziell, sozial und politisch –, die sich von Monat zu Monat verschlimmert und in der Zahlungsunfähigkeit des Landes münden könnte. Ohne tiefgreifende Reformen und erhebliche finanzielle Unterstützung, einschließlich einer Umstrukturierung der Staatsschulden, wird Pakistan nach Einschätzung der Credendo-Länderanalysten nicht in der Lage sein, sich aus dem Teufelskreis von IWF-Programmen und immer neuen ausländischen Krediten zu befreien. Die Herausforderungen seien einfach zu groß geworden, um sie allein und auf nachhaltige Weise zu bewältigen. Damit erscheint ein weiteres Hilfegesuch an den IWF irgendwann nach den Wahlen im laufenden Jahr wahrscheinlich. In der aktuellen finanziellen Krise, die durch mehrere aufeinander folgende…
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Credendo mit positivem Ausblick für Hongkongs Wirtschaft
Anfang Februar beendete Hongkong seine Null-Covid-Politik und die damit verbundene teilweise Isolation. Der europäische Kreditversicherer Credendo erwartet, dass die Aufhebung aller Beschränkungen die Wirtschaftsaussichten im Jahr 2023 verbessern wird, insbesondere auch angesichts der Wiedereröffnung Chinas. Im Februar 2022 war Hongkong von seiner schlimmsten Covid-19-Kontaminationswelle aufgrund der Omikron-Variante hart getroffen worden. Ein Jahr später, nach einer schrittweisen Lockerung der Covid-bezogenen Beschränkungen seit Mitte 2022, hat der Stadtstaat im Einklang mit dem Ansatz des chinesischen Festlandes als letzter seine restriktive Null-Covid-Politik vollständig beendet, was Credendo zu der positiven Prognose veranlasst. 2019 war Hongkong das beliebteste Reiseziel chinesischer Touristen, die nun auch wieder reisen können. Wie der vergangene Monat gezeigt hat, ist jedoch…
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Credendo mit pessimistischem Ausblick nach Wahlen in Nigeria
Am 1. März wurde Bola Tinubu, der regierende Kandidat des All Progressives Congress (APC), zum Sieger der Präsidentschaftswahlen in Nigeria vom 25. Februar erklärt. Tinubu wird bei seinem Amtsantritt am 29. Mai 71 Jahre alt sein. Oppositionsführer Atiku Abubakar von der Peoples Democratic Party (PDP) und Peter Obi von der Labour Party (LP) bringen das Ergebnis vor Gericht und behaupten, die Abstimmung sei ein Schwindel gewesen und durch Einschüchterung und Wahlfälschung beeinträchtigt worden. Aufgrund des komplexen Wahlsystems Nigerias benötigt der Sieger in mehr als zwei Dritteln aller nigerianischen Bundesstaaten mindestens 25 % der Stimmen. Diese Schwelle wurde von Tinubu erreicht, obwohl er nur 36,6 % der Stimmen erhielt. Da die…
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Credendo erwartet weitere gewaltsame Proteste in Peru
Nach Monaten schwerer Unruhen versucht die peruanische Regierung, die Wirtschaft wiederzubeleben. Dazu kündigte sie den Start von mehr als 30 öffentlich-privaten Projekten im Wert von fast 9 Mrd. USD an. Im Gegensatz zu früher, als die Wirtschaft politischen Unsicherheiten und Unruhen relativ gut standhalten konnte, schwächelt die Wirtschaftstätigkeit nun. Unruhen und Straßenblockaden haben den Bergbautransport im zweitgrößten kupferproduzierenden Land der Welt unterbrochen. Einige Minen mussten den Betrieb verlangsamen oder sogar ohne Wiederaufnahmedatum einstellen. Andere stark betroffene Sektoren sind die Landwirtschaft, der Verkehr und der Tourismus. Infolgedessen wird erwartet, dass das reale Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) im Jahr 2023 2,5 % erreichen wird, was für das Land relativ niedrig ist, während…
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Credendo beobachtet wachsende Spannungen zwischen Republik Moldau und Russland
Am 22. Februar widerrief der russische Präsident Wladimir Putin ein Dekret aus dem Jahr 2012, in dem unter anderem versprochen wurde, die Souveränität der Republik Moldau bei der Lösung des Status von Transnistrien, einer pro-russischen Separatistenregion an der ukrainischen Grenze, zu respektieren. Russische Friedenstruppen sind seit dem Ende des kurzen Krieges 1992 in der abtrünnigen Region präsent. Der Kreditversicherer Credendo sieht in dem Widerruf, Teil der antiwestlichen Schritte seitens Putins, und dem Vorwurf, die Republik Moldau treibe eine antirussische Agenda voran, einen Beleg für erhöhte Spannungen zwischen beiden Ländern. Zudem warfen die moldauischen Behörden Moskau einen Putschversuch vor. Im Februar war eine neue pro-westliche Regierung gebildet worden, nachdem die vorherige…
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Credendo sieht Entwicklung von Ölfeldern in Uganda zwiespältig
2006 hatte Uganda nahe der Grenze zur Demokratischen Republik Kongo Erdölvorkommen entdeckt. TotalEnergies und China National Offshore Oil Corporation (CNOOC) planen, mehr als 10 Mrd. USD in die Entwicklung von Ölfeldern, Verarbeitungsanlagen und ein Pipelinenetz zu investieren, das Uganda mit der tansanischen Hafenstadt Tanga verbinden soll. Das Tilenga-Projekt, das von TotalEnergies betrieben wird, und das Kingfisher-Projekt, das von CNOOC betrieben wird, werden voraussichtlich eine kombinierte Produktion von bis zu 230.000 Barrel pro Tag liefern. Ab 2025 soll Öl fließen. Uganda ist derzeit ein Netto-Kraftstoffimporteur, dies könnte sich jedoch mit der Erschließung der entdeckten Ölreserven ändern. Der Verzicht auf teure Ölimporte ist einer der zahlreichen Vorteile für das Land. Ölexporte sollten…
