-
Asiatische Hochzinsanleihen: Marktausblick
Nach der Flut an Neuemissionen im Januar erwarten wir, dass sich im Februar mit dem Nahen des chinesischen Neujahrsfests die Marktaktivitäten verlangsamen werden. Darüber hinaus hat die jüngste Stabilisierung der Ertragskurve der US-Treasuries (UST-Yield Curve) wahrscheinlich den Druck von asiatischen Unternehmen genommen, ihre Anleiheemissionen zu überstürzen. Dies sollte dem asiatischen Anleihemarkt, der Anzeichen einer „Verdauungsstörung“ am Primärmarkt zeigt, die dringend benötigte Erholung bringen. Da die politische Volatilität durch Trump nun etwas in den Hintergrund getreten ist, erwarten wir, dass klassischere Makrosignale wieder zu den wichtigsten Treibern des Anleihemarktes werden. Mit anderen Worten: Die Aufmerksamkeit wird sich wieder auf das Zusammenspiel von Wirtschaft und Fiskal-/Geldpolitik richten. In dieser Hinsicht bleibt Corona…
-
Mehr gesunder Menschenverstand für die Marktwirtschaft
Je erfolgreicher die Marktwirtschaft für den Wohlstand der Weltbevölkerung ist, desto mehr scheint sie um ihren Bestand bangen zu müssen. Zweifelsohne haben es dank Marktwirtschaft und Globalisierung Hunderte Millionen aus der Armut geschafft – behauptet wird aber oft das Gegenteil. „Der Aktienmarkt scheint einer der letzten Märkte zu sein, der sich nach realwirtschaftlichen Aspekten im gewissen Rahmen rational, also marktwirtschaftlich, verhält. Auch erfüllt er im Wesentlichen die Lenkungsfunktion, das bedeutet das Unternehmen erhält am meisten Geld durch die Anleger, welches es wertschöpfend einsetzen kann“, erklärt Thomas Böckelmann, leitender Portfoliomanager der Vermögensmanagement Euroswitch. Diese Lenkungsfunktion werde aber zunehmend politisch beeinflusst. „Insbesondere die Dekarbonisierungs-Ziele der Regierungen finden ihren Weg in Anlagevorschriften und…
-
La Française Kommentar: Ein holpriger Weg für den US-Dollar
Der Grund, warum Investoren so viel Zeit mit den Kursbewegungen des US-Dollars verbringen, ist kein großes Rätsel: „Der US-Dollar ist und bleibt die meistgehandelte Währung der Welt und somit hat sein Wert große Auswirkungen auf die meisten Finanzmärkte“, sagt Gilles Seurat, Multi-Asset-Fondsmanager bei La Française Asset Management. Letztes Jahr während des Finanzcrashs im März stieg der US-Dollar und fiel dann um mehr als 12 %. Um zu wissen, wie die Entwicklung weitergeht, hilft ein Blick auf die Fundamentaldaten des US-Dollar. „Der erste Indikator, auf den wir uns gerne stützen, ist die langfristige Bewertung, gemessen am realen effektiven Wechselkurs“, so Seurat. Dieser Indikator helfe bei der Analyse, ob eine Währung im…
-
ESG 2021 – Standard ist kein Allheilmittel
Standardisierung verlangt bessere ESG-Bewertungssysteme Immaterielle Vermögenswerte nur schwer quantifizierbar Derzeitiger ESG-Standard könnte IPO innovativer Unternehmen verhindern Die anstehende EU-Taxonomie rückt die Frage nach der Bewertung von ESG-Faktoren bei allen Marktteilnehmern in den Mittelpunkt. Die Erwartungshaltung ist enorm, die Nachfrage noch ESG-konformen Anlageprodukte steigt. Laut Antony Marsden, Head of Governance and Responsible Investment bei Janus Henderson Investors, mangelt es jedoch nicht nur an verlässlichen ESG-Daten: „Um mehr Vertrauen im gesamten Investitionsprozess aufzubauen, muss die Branche die ESG-Berichterstattung verbessern sowie die Unternehmensbewertung realistischer und kontextbezogener gestalten.“ ESG-Bewertung auf dem Vormarsch, aber… 2020 wurden erhebliche Fortschritte erzielt. Unternehmen sind sich der zunehmenden Bedeutung, die Anleger ESG-Faktoren beimessen, bewusst und legen mehr Wert…
-
Janus Henderson erweitert Vertrieb in Deutschland
Die globale Vermögensverwaltungsgesellschaft Janus Henderson Investors erweitert mit Carsten Herwig ihr deutsches Vertriebsteam ab sofort um einen weiteren Vertriebsdirektor. Mit der neu geschaffenen Position soll der erhöhten Produktnachfrage aus dem Private Banking Rechnung getragen werden. Herwig berichtet an Daniela Brogt, Head of Sales Germany & Austria, und ist im Frankfurter Büro des global agierenden Asset Managers tätig. Der 42-Jährige Carsten Herwig wird neben Groß- und Privatbanken auch einen speziellen Fokus auf Sparkassen und genossenschaftliche Institute legen. Aufgrund seiner umfassenden Kenntnisse im Beratergeschäft sowie in der Neukundengewinnung wird er das deutsche Vertriebsteam hervorragend ergänzen. Herwig ist seit über 25 Jahren im Finanzsektor tätig und bringt umfangreiche Vertriebserfahrung mit. Zuletzt war er…
-
Energie-Dilemma: China zwischen Dekarbonisierung und Industrie-Nachfrage
China strebt Kohlenstoffneutralität bis 2060 an Aktuelle Energiepolitik führt zu Stromausfällen in mehreren Provinzen Frage der Energiesicherheit noch nicht gelöst Ende 2020 kam es in mehreren Provinzen Chinas zu Stromausfällen. Laut der Experten von JK Capital Management Ltd., einem Unternehmen der La Française-Gruppe, ist dies ein strukturelles Problem. „Um seine Ziele für saubere Energie zu erreichen, muss China den schwierigen Spagat zwischen Energiesicherheit und Dekarbonisierung seiner Energieträger schaffen. Das sind zwei Ziele, die sich gegenseitig auszuschließen scheinen, da das Erreichen des einen Ziels wahrscheinlich zu einer Verzögerung des anderen führt“, so Fabrice Jacob, CEO, und Aravindan Jegannathan, Senior Analyst, von JK Capital. Massiver Ausbau erneuerbarer Energien China strebt an, im…
-
Märkte zwischen Brexit und Lockdown
. Von Oliver Blackbourn, Portfoliomanager bei Janus Henderson Investors Die verschärften Restriktionen zur Eindämmung des Virus stellen einen weiteren Schlag für die wirtschaftliche Erholung Großbritanniens dar. Und das zu einem Zeitpunkt, an dem die Anleger dank des Brexit-Deals in letzter Minute britische Assets positiver zu bewerten schienen. Die Märkte hatten die früheren Äußerungen des Premierministers über mögliche zusätzliche Maßnahmen weitgehend abgetan, aber die Nachricht über bevorstehende Änderungen machte sich schnell bei britischen Anlagen bemerkbar. Die Renditen 10-jähriger Staatsanleihen fielen auf die Tiefststände von Anfang August zurück. Nachdem sie in den ersten Stunden des neuen Jahres stark angestiegen waren, ließ die Rallye der britischen Mid-Cap-Aktien am Nachmittag wieder nach. Größere FTSE…
-
Brexit – eine schöne Bescherung
Die Brexit-Verhandlungen plätschern weiter vor sich hin und lassen eine weitere Frist verstreichen. Während die gestrigen Statements von Boris Johnson und Ursula von der Leyen kaum als optimistisch bezeichnet werden können, schöpfen die Märkte Mut aus Berichten, dass die Unterhändler Fortschritte bei der Lösung der schwierigsten noch offenen Frage gemacht haben, nämlich: Herrschen gleiche Bedingungen? Dies war schon immer das schwierigste Thema der Verhandlungen. Es spiegelt die Spannung zwischen dem Wunsch Großbritanniens, nach dem Brexit regulatorische Unabhängigkeit zu erlangen, und dem Ziel der EU wider, sicherzustellen, dass Großbritannien keine Wettbewerbsvorteile erlangt, indem es die regulatorischen Standards der EU untergräbt. Das Britische Pfund erholte sich heute Morgen, da das No-Deal-Ergebnis zumindest…
-
NN Investment Partners erweitert Alternative-Credit-Bereich um Trade Finance Fonds
Der NN (L) Flex Trade Finance Fonds investiert in diversifiziertes Portfolio von kurzfristigen Trade Finance Krediten unter Anwendung strenger ESG-Kriterien NN IP ist überzeugt, dass Trade Finance ein Beschleuniger für nachhaltiges und wirtschaftliches Wachstum sein kann Trade Finance bietet Diversifizierungsvorteile und Renditeaufschläge sowie Schutz vor Ausfall- und Abwärtsmarktrisiken Mit Auflage des NN (L) Flex Trade Finance Fonds bietet NN Investment Partners (NN IP) institutionellen Investoren Zugang zu einem konservativen Portfolio kurzfristiger Trade Finance Kredite, die weltweit vergeben werden. Mit Auflage des Fonds arbeitet NN IP als Portfoliomanager mit dem in London ansässigen Unternehmen Channel Capital Advisors LLP zusammen. Trade Finance ermöglicht institutionellen Investoren den Eintritt in einen Markt von…
-
Infrastruktur: Treibstofflagerung und Rechenzentren profitieren von weltweiten Verlagerungen
. Coronakrise legt Schwachstellen der Globalisierung offen Investoren sollten angesichts sich verschiebender Lieferketten auf einzelne Infrastrukturbranchen setzen Corona hat in kürzester Zeit das Vertrauen in globale Lieferketten untergraben und gezeigt, wie fragil die Systeme moderner Länder sind. Im Zuge der Pandemie wird es wahrscheinlich zu einer stärkeren Diversifizierung und einem zunehmenden Onshoring (Inlandsverlagerung) der Lieferketten kommen. Diese Verlagerung wird weitreichende Konsequenzen auf alle Branchen haben, inklusive dem Infrastrukturbereich. Die Investmentexperten von Whitehelm Capital haben zwei Teilbereiche der Infrastruktur identifiziert, die aufgrund der weltweiten Verlagerungen für Investoren interessant werden könnten: Treibstofflagerung und Rechenzentren. Treibstofflagerung wird kurzfristig bedeutender In der Regel wird die Verfügbarkeit von Treibstoff nicht in Frage gestellt. Die nationalen…
