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Geht der Öl-Boom weiter?
Anleger richten ihren Fokus derzeit verstärkt auf Aktien aus dem Energiesektor, der im bisherigen Jahresverlauf eine deutliche Outperformance zum breiten Markt gezeigt hat – beflügelt durch den steigenden Ölpreis. Im Rahmen der wirtschaftlichen Erholung profitierte der Ölpreis von einer verbesserten Nachfrage, bei gleichzeitig restriktiver Angebotspolitik der großen Ölproduzenten. Setzt sich dieser Trend fort? Diese Frage beantwortet Thomas Grüner, Gründer und Vice Chairman von Grüner Fisher Investments, im Folgenden: „Aus unserer Sicht ist es nicht angebracht, die Entwicklung der Vergangenheit unreflektiert in die Zukunft fortzuschreiben“, sagt Grüner. „Sicherlich ist mit einer robusten Öl-Nachfrage im Zuge der wirtschaftlichen Wiedereröffnung zu rechnen, sinkende Lagerbestände und ein tendenziell eingeschränktes Angebot runden aktuell das positive Bild ab. Allerdings…
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Überraschende Wahrheiten: Kehrt die Volatilität zurück?
Schlechte Arbeitsmarktdaten oder drohende Inflation, Chipmangel in der Autoindustrie, stark gestiegene Rohstoffpreise, gewaltsame Konflikte in Israel, Steuererhöhungen durch Joe Biden oder der Hackerangriff auf eine US-amerikanische Pipeline, welcher für regionalen Benzinmangel sorgt: Die Schlagzeilen sind derzeit mal wieder prall gefüllt mit möglichen Störfaktoren für die globalen Aktienmärkte. Folglich ist es laut Thomas Grüner, Gründer und Vice Chairman von Grüner Fisher Investments, nicht verwunderlich, dass die Aktien in den vergangenen Tagen nach einem hervorragenden ersten Quartal tendenziell schwächelten. Nachdem seit der US-Wahl im November dynamische Anstiege zu verzeichnen gewesen seien, erschienen rote Tage an der Börse Grüner zufolge völlig ungewohnt – Rezenz-Effekt sei Dank. Subjektive Realitäten Während schon wenige negative Tage viele Anleger…
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Aaron Anderson, Senior Vice President of Research bei Fisher Investments, zum US-Arbeitsmarktbericht: „Inflationsbedenken sollten sich verringern“
„Das Wachstum der Stundenlöhne wird von den Anlegern wahrscheinlich mehr Aufmerksamkeit erhalten als die Lohnzuwächse oder die Arbeitslosenquote. Es ist unbestreitbar, dass die erfolgreiche Verteilung von Impfstoffen und die Wiedereröffnung der Wirtschaft das Beschäftigungsbild verbessert. Die meisten Anleger fragen sich derzeit, ob ein sprunghafter Anstieg der Stundenlöhne zu einer höheren Inflation führen und somit die Fed dazu veranlassen könnte, die Zinsen zu erhöhen und die quantitative Lockerung zu reduzieren, um die Inflation abzuwehren. Im Gegensatz zu vielen anderen wirtschaftlichen Kennzahlen, die durch Basiseffekte im Vergleich zum Vorjahr künstlich angekurbelt werden, ist bei den Stundenlöhnen das Gegenteil der Fall. Als der Stimulus letzten April einsetzte, stiegen die Stundenlöhne, was die Vergleiche…
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Stimulus mit begrenzter Wirkung
Am 11. März 2021 war es soweit: Der amerikanische Präsident Joe Biden unterzeichnete das Stimulus-Programm mit dem Namen „American Rescue Plan“ und sorgte hiermit für vielfältige Spekulationen am Aktienmarkt. Dieses wurde erst durch den Einsatz der sogenannten „Budget Reconciliation“ möglich, welche die notwendige Stimmenanzahl im Senat bei bestimmten, den Haushalt betreffenden Entscheidungen von 60 Stimmen auf eine einfache Mehrheit reduziert. Doch dieses Prinzip darf nur einmal pro Fiskaljahr angewendet werden – laut Thomas Grüner, Gründer und Vice Chairman von Grüner Fisher Investments, sollte dies den legislativen Stillstand für die kommende Zeit tendenziell erhöhen. Auswirkungen sollten begrenzt bleiben Grüner ergänzt, dass Joe Biden sogar noch einen Schritt weiter gehe und ein…
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Private-Banking-Test: Grüner Fisher Investments belegt den ersten Platz für eine ausgezeichnete Beratung
Im Rahmen des Private-Banking-Test hat die Gesellschaft für Qualitätsprüfung mbh im ersten Quartal dieses Jahres erstmals die Beratungsqualität unabhängiger Vermögensverwalter bewertet – Grüner Fisher Investments landete mit einer Gesamtnote von 1,45 bundesweit an der Spitze. Damit wird Grüner Fisher Investments eine ausgezeichnete Beratungsqualität bescheinigt. Im Fokus der Untersuchung stand das Kundenerlebnis beim Erstkontakt sowie die ganzheitliche Qualität der Beratung. „Das Vertrauen unserer Kunden ist unser wichtigstes Asset. Wir wissen, dass eine persönliche Beratung auf Augenhöhe essenziell für eine erfolgreiche Vermögensverwaltung ist. Und gerade in Zeiten von Corona und der allgemeinen Unsicherheit ist der Kontakt zum Kunden noch wichtiger geworden. Daher freuen wir uns sehr über diese Auszeichnung, die unsere gute…
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Andreas Strunk, Research von Grüner Fisher Investments analysiert, warum die jüngsten Anpassungen der Deutschen Aktienindizes ihr vorrangiges Ziel verfehlen werden
„Die Anpassung der Deutschen Aktienindizes ist beschlossene Sache und wird dennoch die vorrangigen Ziele nicht erreichen. So wollte man verhindern, dass ein Skandal im Ausmaß des Wirecard-Bilanzskandals in Zukunft vermieden werden sollte, verlustträchtige Firmen ohne Umsätze in Deutschland nicht mehr in den Deutschen Aktienindex aufgenommen werden können und schließlich die deutsche Wirtschaft besser im größten deutschen Index abgebildet werden sollte. Doch die Konstruktion des DAX wird das Erreichen dieser Ziele auch nach der Erweiterung verhindern. Zunächst einmal ist die Gewichtung im DAX nicht gleichgewichtet, sondern richtet sich, auch nach der Anpassung, weiterhin anhand der frei handelbaren Marktkapitalisierung aus. Durch diese Konstruktion stehen die größten fünf Unternehmen im DAX (Linde Plc,…
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Zu viel quer denken schadet
Per heute stehen die Chancen nicht schlecht, dass das Börsenjahr 2020 sogar noch positiv in die Bücher eingehen wird. Dieses Endergebnis würde dann definitiv nicht vermuten lassen, welche emotionale Achterbahnfahrt zu bewältigen war. Mit der Corona-Krise und dem Kampf um das Weiße Haus bekamen es Anleger dabei mit zwei besonders emotionalen Themen zu tun. Torsten Reidel, Geschäftsführer bei Grüner Fisher Investments, gibt eine Einschätzung zum aktuellen Sentiment an den Märkten. Ruhig Blut hilft „Um die Volatilität am Aktienmarkt auszuhalten, ist emotionale Krisenresistenz gefragt – das war für den langfristigen Anlageerfolg immer schon eine entscheidende Eigenschaft“, sagt Reidel. Wer sich gesellschaftlichen, wirtschaftlichen und politischen Themen mit einer gewissen Neutralität annähere, gäbe…
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Andreas Strunk, Research von Grüner Fisher Investments zur Inflationsrate im Oktober
„Die Inflationsrate in Deutschland zeigt im Oktober weiterhin deflationäre Tendenzen mit einer Abnahme – gemessen als Veränderung des Verbraucherpreisindex zum Vorjahresmonat – von 0,2 Prozent. Aus unserer Sicht ist dies nicht verwunderlich. Wir können die Entwicklung insbesondere durch den massiven Rückgang der Umlaufgeschwindigkeit der Liquidität erklären. Restriktionen rund um Corona haben Unternehmen und Privatpersonen in eine kurzfristige Unsicherheit geführt. Die erste Reaktion hierauf war Liquiditätssicherung, um die besondere Form der Insolvenz – die Illiquidität zu vermeiden. Aus diesem Grund waren die kurzfristigen, globalen Maßnahmen der Zentralbanken und Staaten hilfreich, um Liquiditätsengpässe wie zuletzt 2008/09 mit einem Einbruch der Repo-Märkte oder ähnliche Schicksale zu verhindern. Zusätzlich bleibt die gesellschaftliche Mobilität derzeit…
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Die Unsicherheit kommt und geht
Die Hoffnung auf einen wirksamen COVID-Impfstoff hat in dieser Woche große Teile der weltweiten Börsen beflügelt. So steht die Überzeugung im Vordergrund, dass es eine Welt nach den Corona-Lockdowns gibt, in der sich die globale Wirtschaft neu entfalten kann. Doch wird sich dies langfristig auf die Börsen auswirken? Torsten Reidel, Geschäftsführer bei Grüner Fisher Investments, gibt eine Einschätzung. Nachholpotenzial der Value-Werte? „Vor allem die gebeutelten Value-Titel haben in diesem Zusammenhang aufhorchen lassen und zu einer dynamischen Erholungsbewegung angesetzt“, sagt Reidel. Viele Investoren fragten sich laut Reidel, ob dies der Beginn einer groß angelegten Trendwende sei, in der die Value-Kategorie endlich wieder dominieren könne. Aus seiner Sicht fehlen dazu allerdings die…
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„US-Wahlen gehen in die Verlängerung“
Die US-Wahl bringt in erster Instanz keine Klarheit mit sich. Sowohl Donald Trump als auch sein Herausforderer Joe Biden haben beide noch die Chance, im Weißen Haus zu bleiben bzw. neu einzuziehen. Bis eine Entscheidung mit vollständiger Sicherheit gefällt ist, kann es allerdings noch dauern. Auszählung braucht Zeit In mehreren Schlüsselstaaten verzögert sich die komplette Auszählung der Stimmen, zudem können Nachzählungen eingeleitet werden und es sind zeitaufwändige, rechtliche Herausforderungen zu erwarten. Donald Trump hat bereits früh angekündigt, den Supreme Court mit einzubeziehen und sämtliche Mittel auszuschöpfen, um gegen einen möglichen Machtwechsel vorzugehen. Anleger müssen sich also noch etwas gedulden, um absolute Gewissheit zu erlangen, allerdings lassen sich bereits heute wichtige…
