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Regnan: Konventioneller Wasserstoff genauso umweltschonend wie grüner
Blauer Wasserstoff aus Erdgas und Wasserdampf könnte langfristig genauso umweltschonend sein wie grüner Wasserstoff aus der Elektrolyse mithilfe von regenerativen Energien. Das ergibt die neue Studie „H2 beyond CO2“ von Regnan, der auf nachhaltige Investments spezialisierten Partnergesellschaft des britischen Asset Managers J O Hambro. Um bis zum Jahre 2050 das globale Klima nicht mehr als 1,5 Grad steigen zu lassen, spielt Wasserstoff (H2) eine zentrale Rolle. Dafür soll die Produktion von Wasserstoff nach Zahlen der Internationalen Energieagentur auf rund acht Megatonnen pro Jahr bis 2030 steigen. 2019 wurden global erst 0,36 Megatonnen produziert. Regnan untersuchte jüngst die aussichtsreichsten Produktionsarten von Wasserstoff und deren zukünftige Potenziale. Wasserstoff wird heutzutage vor…
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J O Hambro Capital Management: Zinswende – was ein Ende niedriger Inflation und vier Jahrzehnte fallender Zinsen für Investoren heute bedeutet
Der deutsche Aktienindex ist auf Rekordmodus, der Nasdaq verzeichnet bedeutende Verluste. Diese Woche wurde Börsenhistorie geschrieben. Die Zinswende zeichnet sich ab. Erneut zeigt sich seit Ausbruch von Covid-19 ein Paradigmenwechsel für Anleger. In diesem Umfeld kommen auch Einzeltitelinvestments nicht mehr ohne Makro-Blick aus. Das hat weitreichende Folgen für Investoren. Wachstumsprognosen für das Jahr 2021 vergleichbar mit den 1980er Jahren prägen den Markt. Hinzu kommen steigende Renditeniveaus. Doch die Welt dreht sich heute anders. Es gibt keine Blaupause, die Anleger kopieren können. Bis zur Finanzkrise folgten nominale Anleiherenditen dem nominalen BIP-Wachstum. Folglich müssten die heutigen Renditen bedeutend höher liegen. „Sollte sich nach fast vier Jahrzehnten fallender Zinsen ein Wendepunkt abzeichnen, müssen…
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Regnan launcht den Global Equity Impact Solutions Fund für deutsche Investoren
Der nachhaltige Investmentspezialist Regnan, der mit J O Hambro Capital Management (JOHCM) verbunden ist, macht jetzt auch für deutsche Anleger den Regnan Global Equity Impact Solutions Fund (RGEIS) zugänglich. Der RGEIS-Fonds investiert in Unternehmen, die von der Mission getrieben sind, Ertrag für Anleger zu schaffen, indem sie nachhaltige Lösungen für Gesellschaft und Umwelt bereitstellen. Dabei stützt sich das Fondsmanagement auf die 17 Sustainable Development Goals (SDGs) der Vereinten Nationen sowie die ihnen zugrundeliegenden 169 Ziele. Der RGEIS ist ein aktiver und diversifizierter, globaler Aktienfonds, der über alle Marktkapitalisierungen hinweg investiert. Das Fondsmanagement legt seinen Schwerpunkt auf die Förderung zusätzlichen Impacts durch Engagement und will eine langfristige Outperformance erreichen. Das…
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Income Fonds gehören zu den schlimmsten ESG-Sündern
Ertragsorientierte Strategien, sogenannten „Income“ Fonds sind Investmentfonds oder ETFs, die vorrangig in laufende Erträge investieren. Dabei werden sie oft als risikoärmer angesehen als Fonds, die Kapitalgewinne priorisieren. Sie gehören jedoch aktuell zu den schlimmsten ESG-Sündern, mit hohen Anteilen an Tabak- und Ölfirmen. Das ist schlecht für die Umwelt und langfristig auch für das Portfolio. „Die Energiewende könnte für die Weltwirtschaft genauso bedeutend sein, wie es die Digitalisierung gewesen ist,“ sagt Giorgio Caputo, Senior Fund Manager und Leiter des Multi-Asset-Value-Teams von J O Hambro Capital Management (JOHCM). Die Zeichen stehen seiner Meinung nach eindeutig auf Wandel. Trotz eines Ölpreis-Anstiegs 2020 dürfte der langfristige Trend rückläufig sein, so der Experte. Die US Energy Information Agency…
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Was passiert, wenn die Inflation zurückkehrt?
Analysten und Investoren diskutieren derzeit, ob wir nach Jahrzehnten des rückläufigen Inflationsdrucks wieder zu einem inflationären Umfeld zurückkehren. Eines ist sicher: „Wenn die Angst vor einer Hyperinflation wächst, hat das deutliche Implikationen für die Finanzmärkte, sagt Ben Leyland, Fondsmanager des JOHCM Global Opportunities Fund bei J O Hambro Capital Management. Kommt es nach so langer Zeit wieder zu einer Inflation, wird die Angst vor einer Hyperinflation, also erheblichen Preissteigerungen groß sein. „Die Folge wäre: Aktien und Anleihen würden positiv miteinander korrelieren. Damit würden Multi-Asset-Portfolios ihre natürliche Absicherung verlieren und Anleihenproxys würden nicht mehr als Ballast in einem Aktienportfolio funktionieren“, sagt Leyland. Gleichzeitig würden viele Unternehmen unter Margendruck leiden, da ihnen…
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J O Hambro: Zukunftsszenario Inflation – Jetzt abseits von Anleihen denken
Es ist ein realistisches Szenario: Die Inflation kehrt zurück, und mit ihr steht eine Neupositionierung des Portfolios an. Anleihen und ihre traditionellen Portfoliofunktionen wie Diversifizierung, Einkommensgenerierung und Kapitalerhalt werden mit einem Fragezeichen versehen – ein Paradigmen-Wechsel mit umfassenden Konsequenzen für die strategische Asset Allokation. Anleiherisiko niedrige Zinsen Vieles spricht für niedrige Zinsen: Sowohl der aktuelle Lock-Down light in Europa als auch die erwarteten Schritte im Rahmen des Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP) durch die Europäische Zentralbank (EZB). Auf der anderen Seite verbreiten die Impfstoffhersteller die verhaltene Zuversicht, dass die Pandemie vielleicht schneller als erwartet vorübergehen könnte. „Tritt dieser Fall ein, wird die Inflation schnell zur Realität. Anleger sollten das bereits…
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J O Hambro: European Green Deal sowie eine stärker linksgerichtete US-Regierung könnten eine Investitionswelle auslösen
Traditionell, kapitalintensive Aktien der „Realwirtschaft" schwächeln seit Covid-19. Der European Green Deal sowie eine stärker linksgerichtete künftige US-Regierung könnten hier eine Investitionswelle auslösen und damit eine Wende einleiten. Für Investoren würden sich daraus Anlagechancen insbesondere bei Unternehmen ergeben, die an der Dekarbonisierung der Lieferketten beteiligt sind. „Der European Green Deal sowie eine stärker linksgerichtete künftige US-Regierung könnten eine Investitionswelle auslösen“, so Giorgio Caputo, Senior Fund Manager und Leiter des Multi-Asset-Value-Teams von J O Hambro Capital Management (JOHCM). Damit würden anstehende und zu erwartende Konjunkturprogramme entlang der Lieferketten die Dekarbonisierung vorantreiben und Wettbewerbsvorteile für diese Unternehmen schaffen. Für Investoren sollten sich damit zukünftig auch in aktuell eher unbeliebten Branchen Anlagechancen ergeben.…
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Covid-19 rückt „Liquidität“ und „Zentralbankenpolitik“ in den Fokus der Investoren
Mit der Finanzkrise 2008 sind Marktliquidität und Zentralbankmaßnahmen bereits zu entscheidenden Anlagekriterien geworden. Für Investoren sind sie heute gleichbedeutend mit traditionellen Variablen wie das Kreditrisiko und der Zinssatz. In den heute stark automatisierten Märkten bekommen die Parameter in der Pandemie eine neue Dimension. Mit nachhaltigen Folgen für Investoren. Die Corona-Virus-Pandemie und die daraufhin ergriffenen Lockdown-Maßnahmen haben an den Märkten in den vergangenen Wochen zu extremen Bewegungen geführt. Die Marktstruktur hat sich in den letzten zehn Jahren signifikant verändert. Mit einem Handelsvolumen von fast 90 Prozent bestimmen hauptsächlich automatisierte und nicht fundamental-getriebene Anlageentscheidungen den Markt. Es zeigt sich, dass dies die Märkte besonders anfällig für Krisen-Situationen macht: „Die Liquidität verflüchtigte sich…
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Jetzt gilt es im Hochzinsmarkt schwache Geschäftsmodelle und Covenant-Strukturen aktiv zu vermeiden
Lale Topcuoglu, Senior Fund Manager & Head of Credit bei J O Hambro Capital Management Limited erwartet für den Hochzinsmarkt eine zunehmend höhere sekundäre Preisvolatilität und breitere Geld-Brief-Spannen am Anfang des Kreditzyklus. Grund hierfür sind laut der Expertin drei wesentliche Entwicklungen am Hochzinsmarkt: Neben lockereren Covenants und zunehmend verwässerten Kennzahlen, wie das bereinigte EBITDA, behindern zusätzliche Hürden den freien Informationsfluss im Hochzinsmarkt. Eine effiziente Preisgestaltung für Hochzinsanleihen wird damit laut Topcuoglu erschwert. In dem beigefügten Marktbericht (in Englisch) gibt die Expertin einen Überblick über die jüngsten Entwicklungen sowie die Auswirkungen für Investoren im Hochzins-Segment. Die Fondsmanagerin steht auf Wunsch für ein Interview zur Verfügung. Über J O Hambro Capital Management…
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Plötzliche Marktkorrekturen werden zur neuen Normalität an den Finanzmärkten
Marktkorrekturen erfolgen seit Covid-19 mit einer beispiellosen Geschwindigkeit. Dies könnte einen Vorgeschmack auf eine neue Marktnormalität geben. Was sind die langfristigen Folgen dieser neuen Marktstruktur und welche Anlagechancen ergeben sich daraus für Investoren? Die Marktstruktur hat sich im vergangenen Jahrzehnt signifikant verändert. Die Markttreiber sind heute nicht mehr fundamental, sondern technisch quantitativ gesteuerte Zahlungsströme. “ Unter dem Begriff Markt verstehen wir heute eigentlich zwei Welten: Die Wirtschaft einerseits sowie die Aktien- und Rentenmärkte andererseits“, sagt Giorgio Caputo, Senior Fund Manager und Leiter des Multi-Asset-Value-Teams von J O Hambro Capital Management (JOHCM). Für Investoren sei es wichtig, strukturelle Marktveränderungen zu verstehen und ihre langfristige Investmentstrategie entsprechend anzupassen. “Die Finanzmärkte sind heute…
