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La Française Marktupdate
. Verfasst von Jean-Luc Hivert, Global Head of Investments, La Française AM, am 1. April 2020: Die Konjunkturpakete der Regierung und der Zentralbank haben Marktverwerfungen verhindert. Die Liquidität bleibt ein wichtiges Thema und wirkt sich negativ auf die Bewertungen aus. Wir bleiben in den Aktien- und Schwellenmärkten vorsichtig und bevorzugen Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating und nachrangige Wertpapiere. Bewertung von Covid-19 Die Gesundheitssituation hat sich bislang ohne große Überraschungen entwickelt. Obwohl eine gewisse Skepsis gegenüber dem aktuellen Stand der Epidemie in China angebracht ist, scheint Europa, insbesondere Italien und Spanien, die notwendigen Konsequenzen aus der Situation in China gezogen zu haben. Die Vereinigten Staaten bereiten sich jetzt entsprechend vor, um dem Höhepunkt…
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Die Welt nach Covid-19 und der Klimawandel
Wir setzen Dinge in Sachen Klimaschutz um, die vor der Corona-Krise noch völlig undenkbar gewesen wären. Dabei erkennen wir, dass gewisse Verhaltensweisen, die uns derzeit persönlich schützen, auch in Zukunft für den Einzelnen von Vorteil sein und gleichzeitig eine enorme Auswirkung auf eine CO2-Reduktion haben könnten. Laut unserer Analyse liegt das bedeutendste Potenzial einer CO2-Reduktion in der weit verbreiteten Anwendung von Telekonferenz-Tools. Statt um die ganze Welt zu reisen, werden aktuell Konferenzen online abgehalten: Dies könnte nicht nur in Bezug auf Kosten, Komfort und Zeiteffizienz ein echter Gewinn sein, auch die Auswirkungen auf den CO2-Fußabdruck könnten massiv sein. Geht man von einer zugegebenermaßen ehrgeizigen Reduzierung der weltweiten Geschäftsreisen um 30…
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Nachhaltigkeit bedeutet Reaktionsfähigkeit – gerade auch in Krisenzeiten
Die aktuelle COVID-19-Krise verdeutlicht, dass ESG-Kriterien hilfreiche Risikoindikatoren sein können. Bei den Kategorien Social und Governance zeigt sich, wie robust ein Unternehmen gegenüber externen Krisensituationen wie einer Pandemie ist. ESG-Kriterien sind daher eine wichtige Dimension im Investmentmanagement. Wie können ESG-Kriterien die Finanzanalyse ergänzen? ESG-Kriterien bereichern die Finanzanalyse, indem sie eine zusätzliche Perspektive der Unternehmensberichterstattung einnehmen. Sie beleuchten Umwelt-, Sozial- und Governance-Aspekte, die noch nicht systematisch von der Finanzanalyse abgedeckt werden. Sie bereichern die Analyse aus drei Gründen: (i) durch einen langfristig ausgerichteter Zeithorizont, (ii) durch den Versuch, die Auswirkungen externer Effekte und anstehender regulatorischer Veränderungen zu erfassen, und (iii) indem sie einen Rahmen für die Bewertung immaterieller Vermögenswerte wie Humankapital,…
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Die Welt nach Covid-19: Welche Sektoren könnten profitieren?
Die Welt wird nach der Covid-19-Krise nicht mehr dieselbe sein. Es ist vorstellbar, dass es zu massiven Veränderungen in der Arbeitswelt und im Freizeitverhalten kommen wird. Nina Lagron, Head of Large Cap Equities bei La Française und Fondsmanagerin des Fonds La Française LUX – Inflection Point Carbon Impact Global, macht sich bereits heute Gedanken zu welchen Verschiebungen es kommen könnte. Welche Unternehmen oder Sektoren könnten Ihrer Meinung nach von der Corona-Krise profitieren? Wir glauben, dass die bedeutendsten langfristigen Auswirkungen im Technologiesektor zu spüren sein werden, da Digitalisierung in der Welt nach Covid-19 eine wichtige Rolle spielen wird. Wir glauben, dass Hyperscaler, Anbieter von Rechenzentren sowie von Software für Kommunikationsinfrastrukturen, Cybersicherheit,…
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Verfasst von François Rimeu, Head of Multi Asset & Senior Strategist, La Française AM
Bei Redaktionsschluss war der Ölpreis seit Freitagabend als Reaktion auf den Beginn des Ölpreiskriegs durch Saudi-Arabien um 18 % eingebrochen. In Bezug auf die Angebots- und Nachfragesituation ist dies vielleicht die schlechteste Gesamtlage für den Ölmarkt seit den 1930er Jahren. Die IEA (International Energy Agency) geht bereits heute von einem Überschuss von etwa 3,6 Millionen Barrel pro Tag aus. Wir schätzen, dass dieses Überangebot im zweiten Quartal auf mehr als 5 Millionen Barrel pro Tag ansteigen könnte. Die Folgen: Sehr negativ für die Schieferölproduzenten in den USA; wir schätzen ihren Break-Even-Preis auf 45 bis 50 Dollar. Der Brent Crude Oil Future Dezember 2020 wird derzeit zu 37 Dollar gehandelt. Die…
