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Inflation: Wie geht es weiter?
Die Inflation ist derzeit eines der wichtigsten Themen (wenn nicht DAS wichtigste) für die Finanzmärkte, und das könnte zumindest in den nächsten sechs Monaten so bleiben. Wir geben einen Überblick, was an der Inflationsfront in Zukunft passieren könnte, welche Risiken bestehen und was die Inflation für die Zentralbanken bedeutet. Zunächst sei gesagt, dass niemand weiß, was passieren wird. Die Unsicherheiten sind nach wie vor groß und es gibt praktisch keinen Vergleichszeitraum, den wir heranziehen könnten, um abzuschätzen, wie und wann die Inflation zurückgehen könnte. Wir werden daher versuchen zu analysieren, was das wahrscheinlichste Szenario sein könnte. Wir gehen davon aus, dass die Inflation in der Eurozone im Jahr 2022 durchschnittlich…
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La Française Kommentar zur kommenden FED-Sitzung
Die Europäische Zentralbank (EZB) wird am 3. Februar ihre erste Sitzung des Jahres 2022 abhalten. Da es sich um eine Zwischensitzung handelt, werden keine neuen Wirtschaftsprognosen veröffentlicht, was bedeutet, dass die EZB wahrscheinlich nichts Wesentliches ankündigen wird. Unsere Erwartungen: Wir erwarten keine Änderungen in der Geldpolitik, d. h. keine neue Serie von gezielten längerfristigen Refinanzierungsgeschäften (TLTRO) oder eine Staffelung. Vor Juni 2022 erscheint dies verfrüht. Wir erwarten, dass Präsidentin Christine Lagarde den Inflationsanstieg einräumt und damit auch die Notwendigkeit, ihre Inflationsprognose für 2022 im März deutlich anzuheben. Die Unsicherheit ist jedoch nach wie vor groß, insbesondere was die mittelfristigen Inflations- und Wachstumsaussichten betrifft. Dies wird die EZB unserer Meinung nach…
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Zwei „CO2-arme“ Fonds von La Française AM mit FNG-Siegel ausgezeichnet
La Française AM freut sich, dass zwei seiner „CO2-armen" Aktienfonds (La Française LUX-Inflection Point Carbon Impact Global und La Française LUX-Inflection Point Carbon Impact Euro) das bis Ende 2022 gültige Zwei-Sterne-Siegel des Forums Nachhaltige Geldanlagen (FNG) für nachhaltige Investmentfonds erhalten haben. Diese Auszeichnung würdigt die Bedeutung der vorausschauenden Methodik zur Quantifizierung von Kohlenstoffemissionen, die vom unabhängigen Research Institut der Gruppe, La Française Sustainable Investment Research (SIR), entwickelt wurde und in die Anlagestrategien der Fonds integriert ist. Das FNG-Siegel ist der Qualitätsstandard für nachhaltige Investmentfonds auf den deutschsprachigen Finanzmärkten: Deutschland, Österreich, Liechtenstein und die Schweiz. Es wurde 2015 nach einem dreijährigen Entwicklungsprozess unter Beteiligung wichtiger Stakeholder eingeführt. Die Nachhaltigkeitszertifizierung muss jährlich…
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La Française Systematic European Equities erhält FNG-Siegel für nachhaltige Investmentfonds
Die mit dem FNG-Siegel ausgezeichneten Nachhaltigkeitsfonds erfüllen strenge Anforderungen auf Fonds- sowie auf Asset-Manager-Ebene Nachhaltigkeitsansatz durch unabhängiges Audit geprüft Der La Française Systematic European Equities (DE0009763201 [R], DE000A0MKQJ9 ) ist im Rahmen einer Preisverleihung mit dem FNG-Siegel für nachhaltige Investmentfonds ausgezeichnet worden. Der Fonds investiert in ein konzentriertes Portfolio aus europäischen Aktien, welches quartalsweise reallokiert wird. Zum Aktienselektionsmodell zählt eine Carbon-Efficiency-Ratio, die die Dekarbonisierung der Wirtschaft unterstützt. Das Fondsvermögen liegt aktuell bei 247 Mio. Euro. „Wir freuen uns sehr über die Auszeichnung“, sagt Dennis Jeske, CFA und Geschäftsführer für das Portfoliomanagement bei La Française Systematic Asset Management. „Das Gütesiegel bestätigt das hohe Qualitätsniveau, das wir unseren Kunden mit dieser…
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KLIMAWANDEL ERMÖGLICHEN – Netzwerkverbesserungen mit 5G
Die wahrscheinlich größte Emissionsherausforderung für die Telekommunikationsbranche ist die Notwendigkeit, umweltfreundliche und kostengünstige Netze zu entwickeln, die einen exponentiell größeren Informationsfluss ermöglichen. In den letzten Jahren haben die Verbesserungen der Energieeffizienz in der gesamten Wertschöpfungskette durch neue Netze wie 4G und Glasfaser positiv überrascht. Laut ETNO (European Telecommunications Network Operators‘ Association) nahm die über die Netze übertragene Datenmenge zwischen 2010 und 2018 um 1100 % zu, die damit verbundenen Kohlendioxidemissionen sanken jedoch um 40 % und der Stromverbrauch stieg zwischen 2010 und 2018 um nur 6 %.1 Neue Entwicklungen wie 5G werden für Verbraucher voraussichtlich 90 % energieeffizienter sein als die alte 4G-Technologie. Telefonica berichtet, dass FTTH (Fiber-to-the-Home) 85 %…
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La Française Systematic Global Listed Infrastructure: Nordamerika nun dauerhaft im Fokus
Im Zuge der vierteljährlichen Reallokation des La Française Global Listed Infrastructure (DE0009763342 [R] und DE000A0MKQN1 ) Ende Oktober wurden 14 der insgesamt 50 sich im Portfolio befindlichen Titel ausgetauscht. Des Weiteren wurde die Gewichtung nordamerikanischer Titel angehoben. So besteht das Fondsportfolio ab sofort dauerhaft aus 32 Unternehmen mit Sitz in den USA und Kanada. „Wir sind zuversichtlich, dass das Portfolio von der Übergewichtung nordamerikanischer Werte profitiert, vor allem durch das kürzlich vom US-Kongress verabschiedete Infrastrukturpaket der Biden Regierung“, sagt Chris Jakobiak, zuständiger Fondsmanager der La Française Systematic Asset Management GmbH. Auf Länderebene liegt der Schwerpunkt aktuell mit 46 Prozent auf den USA, dahinter Kanada mit 18 Prozent. Italien folgt mit…
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FED: Zeit für einen Zinsschritt, aber nicht für eine Zinserhöhung
Am 3. November hält die Pressekonferenz der Federal Reserve (FED) ab. Es wird erwartet, dass der Offenmarktausschuss der US-Notenbank (Federal Open Market Committee – FOMC) das allmähliche Zurückfahren der Anleihekäufe ankündigen wird. Wir gehen davon aus, dass der Fed-Vorsitzende Jerome Powell eine ausgewogene Kommunikationsstrategie wählen wird, bei der er seine gemäßigte „Forward Guidance“ bekräftigt. Unsere Erwartungen: Der FOMC wird wahrscheinlich ab Mitte November eine schrittweise Reduzierung der Ankäufe von Staatsanleihen um 10 Mrd. US-Dollar und von MBS (Mortgage Backed Securities = hypothekenbesicherte Wertpapiere) um 5 Mrd. US-Dollar pro Monat ankündigen. Damit würde das Quantitative Easing im Juni 2022 auslaufen. Die Fed wird ihre Politik der Reinvestition von Kapitalzahlungen aus ihren…
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Höhere Inflation und langsameres Wachstum. Keine neue Ankündigung vor Dezember
Die Europäische Zentralbank (EZB) hält ihre Pressekonferenz am 28. Oktober ab. Es wird erwartet, dass der EZB-Rat seinen akkommodierenden Ton beibehält, um die günstigen Finanzierungsbedingungen aufrechtzuerhalten und die Erwartungen auf eine baldige Zinserhöhung zu bremsen. Unsere Erwartungen: Die EZB wird die Höhe der Leitzinsen, ihre Forward Guidance, das Tempo ihres Pandemie-Notkaufprogramms (PEPP), ihre Ankäufe im Rahmen des Asset Purchase Programme (APP), die Reinvestitionspolitik und die längerfristigen Refinanzierungsgeschäfte bestätigen. Präsidentin Lagarde wird auf die im Juli bekräftigte Forward Guidance verweisen, bevor sie auf die erste Zinserhöhung in der Eurozone hinweist, die noch weit in der Zukunft liegen dürfte. Während die Risiken weiterhin steigen, wird sie auch bekräftigen, dass der Inflationsschub, der…
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La Francaise Systematic Global Listed Real Estate: Reallokation des Immobilienaktien-Fonds abgeschlossen
Outperformance aufgrund erfolgreicher Allokation im vergangenen Quartal Industrial REITs nach wie vor attraktiv Nordamerikanische Werte weiterhin im Fokus 18 Werte wurden im Zuge der quartalsweisen Reallokation im Portfolio des global in REITs und börsennotierte Immobilienaktien investierenden Fonds La Francaise Systematic Global Listed Real Estate (DE0009763276 [R] und DE000A0MKQM3 ) ausgetauscht. Dabei liegt der Schwerpunkt der Länderallokation weiterhin auf US-amerikanischen börsennotierten Immobiliengesellschaften (insgesamt 36 Prozent), gefolgt von Kanada mit 24 Prozent. Japan liegt mit 12 Prozent aktuell auf dem dritten Rang. Bei der Verteilung der Sektoren zeigt sich aktuell folgendes Bild: Industrial REITS sind mit 28 Prozent die am stärksten gewichtete Branche. Es folgen Specialized REITs (18 Prozent), Diversified REITs (16…
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Globale Erwärmung – Sind wir auf dem richtigen Kurs?
196 Nationen haben 2015 das Pariser Abkommen unterzeichnet und sich damit verpflichtet, die globale Erwärmung auf deutlich unter 2 Grad Celsius zu begrenzen. Die Unterzeichnung des internationalen Abkommens war ein Meilenstein, da sich die Nationen auf der ganzen Welt zum ersten Mal ein gemeinsames Ziel gesetzt und ihre kollektive Verantwortung anerkannt haben. Doch wie sieht es in der heutigen Nach-Corona-Wirtschaft mit den nationalen Klimaschutzzielen aus (Nationally Determined Contributions oder NDCs)? Laut dem 2020 Emission Gap Report des UN-Umweltprogramms sind wir weit vom Ziel entfernt und steuern direkt auf eine globale Erwärmung von mehr als 3 Grad Celsius zu. Leider haben die Maßnahmen zur Eindämmung der Ausbreitung von Corona, einschließlich der…
