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Schwellenländeraktien 2024: „It’s politics, stupid“
Im Superwahljahr 2024 wird nicht nur in den USA, sondern auch in mehreren Schwellenländern gewählt. Daraus ergibt sich ein politisch volatiles Umfeld, das vielen Anlegern Sorgen bereitet. Aus Sicht von James Donald, Leiter der Emerging Markets-Plattform von Lazard Asset Management, sind Schwellenländeraktien dennoch attraktiver denn je. Zum einen, weil EM-Aktien aktuell eine der am stärksten unterbewerteten Assetklassen seien, und zum anderen, weil sie stärkere Wachstumsaussichten als ihre Pendants aus den Industrieländern böten, so der Experte. „Schwellenländeraktien werden derzeit mit Bewertungsabschlägen von 30 bis 40 Prozent gegenüber ihren Pendants aus den Industrienationen gehandelt, und dies, obwohl das Gewinnwachstum in den Emerging Markets im Jahr 2024 höher ausfallen dürfte. Dies ist vor allem…
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„Drei Gründe sprechen aktuell für Wandelanleihen“
Wandelanleihen versprechen Anlegern derzeit nicht nur hohe Anleiherenditen, sondern zusätzlich auch Potential auf der Aktienseite. Dieser Ansicht ist Emmanuel Naar, Portfoliomanager und Analyst im Team für globale Wandelanleihen bei Lazard Asset Management. Hinzu komme, dass die Assetklasse mehr als andere von sinkenden Zinsen profitieren dürfte. Aufgrund des konstruktiven Umfelds herrschen aus Sicht des Experten aktuell überaus gute Voraussetzungen für die Wertentwicklung der Assetklasse im weiteren Jahresverlauf. „Wir befinden uns in einer sehr komfortablen Situation“, erläutert der Lazard-Experte für Global Convertible Bonds. „Auf der einen Seite profitieren wir bei Wandelanleihen von der aktienähnlichen Performance, wenn die Aktienmärkte steigen. Auf der anderen Seite sehen wir aktuell hervorragende Renditen und hohe Kupons.“ Sein Optimismus…
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Schwellenländeranleihen: Aktienähnliche Renditen erwartet
Anleihen aus Schwellenländern bleiben im Aufwind, so die Prognose von Lazard Asset Management. Die Anlageklasse beendete das Jahr 2023 mit dem größten quartalsweisen Anstieg seit dem Jahr 2020: Sowohl bei Lokalwährungsanleihen als auch Staatsanleihen fiel das Plus zweistellig aus. Denise Simon, Co-Head im Emerging Market Debt-Team bei Lazard Asset Management, zeigt sich zu Beginn des neuen Jahres zuversichtlich: „In der Vergangenheit tendierten die Anleihemärkte dazu, in der Zeit zwischen dem Ende der Zinserhöhungen der Zentralbanken und dem Abschluss der Zinssenkungen aktienähnliche Renditen zu erzielen. Wir gehen davon aus, dass sich dieser Trend dahingehend fortsetzen wird.“ „Aufgrund der niedrigeren globalen Inflation schwanden im letzten Quartal 2023 die Bedenken der Investoren hinsichtlich des Kurses der Zentralbanken“,…
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Ausblick auf die Kapitalmärkte in 2024: „Vorsichtig optimistisch“
Trotz einer Reihe von Negativereignissen zeigten sich die Volkswirtschaften auf beiden Seiten des Atlantiks im Jahr 2023 relativ robust. Die erwartete tiefe Rezession blieb aus. Wie ist der Ausblick für das Jahr 2024? Desiree Sauer, Investmentstrategin bei Lazard Asset Management, ist vorsichtig optimistisch gestimmt. „Die Rezessionsrisiken sind nach wie vor ausgeprägt“, sagt Sauer. Dies zeige sich unter anderem an den Einkaufsmanagerindizes, insbesondere denen des verarbeitenden Gewerbes. Sie würden auf eine starke Verlangsamung der Wirtschaftstätigkeit hindeuten. Auch die weiterhin inversen Zinsstrukturkurven unterstrichen das Risiko eines Einbruches. „Allerdings muss man anmerken, dass die Zinsstrukturkurven bereits seit einiger Zeit invers sind und ein drastischer Einbruch bislang nicht eingetreten ist“, ordnet die Expertin ein. Positiv sei…
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Lazard und Elaia Partners starten exklusive Verhandlungen über eine strategische Partnerschaft zur Entwicklung einer europäischen Plattform für private Technologieinvestitionen
Lazard, ein weltweit führendes Unternehmen im Bereich der aktiven Vermögensverwaltung, und Elaia Partners, eine etablierte europäische Risikokapitalgesellschaft, gaben heute die Aufnahme exklusiver Verhandlungen über die Bildung einer strategischen Partnerschaft und die Gründung einer privaten Investitionsplattform bekannt. Die neue gemeinsame Vermögensverwaltungsgesellschaft mit Sitz in Paris wird zusammen mit Lazard und Elaia Partners darauf abzielen, den Kapitalbedarf zukünftiger französischer und europäischer Technologie- und Deep-Tech-Führer zu decken. Mit dieser neuen Einheit wären die Unternehmen in der Lage, die Technologiefirmen in allen Phasen ihrer Entwicklung zu unterstützen: von der Seed- oder Frühphase bis hin zur Börsennotierung und dem Fortbestehen auf den Finanzmärkten. Xavier Lazarus, Mitbegründer und geschäftsführender Partner von Elaia Partners, soll das neue…
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Schwellenländeraktien – eine unterschätzte Assetklasse?
Im derzeitigen hochvolatilen Investmentumfeld erscheinen Schwellenländeraktien vielen Anlegern als zusätzliches Risiko. Dabei sind sie ein integraler Bestandteil eines diversifizierten Portfolios. Dieser Ansicht ist Rohit Chopra, Managing Director, Portfolio Manager/Analyst im Emerging Markets Equity Team von Lazard Asset Management. Wichtig sei dabei, jedes Schwellenland in seiner eigenen Logik und Komplexität zu verstehen, um die in ihm steckenden Potentiale einschätzen zu können. Zudem könne es sinnvoll sein, separate Anlagestrategien für China und die restlichen Schwellenländer zu verfolgen. Schwellenländeraktien hätten zuletzt in puncto Rendite weniger gut abgeschnitten: Über einen Zeitraum von 15 Jahren habe der MSCI EM Index eine durchschnittliche Rendite von 3,8 Prozent p.a. erzielt. Dies sei, verglichen mit 10,6 Prozent p.a. beim MSCI…
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Anleihen: „Wir erleben die Renaissance dieser Assetklasse“
Nach zwei Dürrejahren hat sich die Lage am globalen Rentenmarkt grundlegend verändert: Michael Weidner, Portfolio Manager/Analyst und Co-Leiter Global Fixed Income bei Lazard Asset Management Deutschland, findet wieder attraktive Renditen bei intakter Ertragslage vor. Damit kann diese Assetklasse erneut jene Rolle im Portfolio übernehmen, die ihr die klassische Portfoliotheorie zuschreibt: ein Basisinvestment, das mit kalkulierbaren und sicheren Renditen für Diversifikation gegenüber Risikopositionen sorgt. Rückkehr zur Normalität „Die Ertragskraft auf der Rentenseite ist sowohl im Euro- als auch im US-Dollar-Raum wiederhergestellt und übersteigt die Dividendenrendite eines globalen Aktienportfolios deutlich – bei kalkulierbarem Risiko. Anleihen sind unter diesen Umständen als Basis der Vermögensallokation einfach sinnvoll“, so der Experte. Die Anlageklasse erfüllt aus seiner Sicht…
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Globale Inflation: Wie geht es weiter?
Auch wenn die Inflation aktuell nachlässt: Ron Temple, Chief Market Strategist bei Lazard, ist der Ansicht, dass sie im kommenden Jahrzehnt strukturell bedingt wieder zulegen dürfte. Das liege unter anderem daran, dass China seinen Wachstumsbonus ausgespielt habe und in Zukunft keine Deflation mehr durch niedrige Produktionskosten exportieren könne. Weltweit schwächeres Wachstum und kurzfristig nachlassende Inflation Wer einen Blick auf die Bloomberg Konsensschätzungen der Jahre 2023-2025 werfe, könne einen signifikanten Rückgang der Wachstumsprognosen feststellen, so Temple. Zwar hätten sich die Wachstumsaussichten einzelner Märkte wie der USA zuletzt verbessert, dies könne den globalen Trend der Stagnation jedoch nicht bremsen. „Ich habe die Befürchtung, dass die Märkte ein wenig zu optimistisch auf die USA blicken.…
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Scope Investment Awards 2024: Lazard Asset Management erhält begehrte Auszeichnung im Bereich Euro-Hochzinsanleihen
Erneute Auszeichnung für Lazard Asset Management: Der von Lazard Frères Gestion verwaltete Lazard Euro Corp High Yield Fund ist bei der Scope Investment Award-Verleihung 2024 zum zweiten Mal in Folge in Deutschland und der Schweiz sowie das erste Mal in Österreich zum besten Fonds in der Kategorie „Renten EURO Corp. High Yield“ gewählt worden. Der bereits 2008 aufgelegte Lazard Euro Corp High Yield-Publikumsfonds hat zum 15. November 2023 ein Volumen von 236,5 Millionen Euro. Er wird von Alexia Latorre und ihrem Team verantwortet. Von Scope wird der Fonds erneut mit der Note „A“ geratet, was einem „sehr gut“ entspricht. Hohe Punktzahlen erzielt er vor allem in der Kategorie „Rendite“. Die…
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Wandelanleihen: Zinsumfeld verliert an Wichtigkeit
Mit dem Ende des Zinserhöhungszyklus dürfte eine überdurchschnittliche Performance kleiner und mittlerer Unternehmen eingehen, also den wesentlichen Emittenten von Wandelanleihen. Dieser Ansicht ist Arnaud Brillois, Portfoliomanager und Analyst bei Lazard Asset Management und Leiter des Global Convertible-Teams. „Wir sind der Meinung, dass die Bewertungen vieler Wachstumswerte das höhere Zinsumfeld bereits einpreisen“, lautet die Prognose des Experten. Mit Blick auf die Zukunft führt er weiter aus: „Wir gehen davon aus, dass das in den Quartalsergebnissen berichtete höhere Umsatzwachstum der weit wichtigere Treiber für die Bewertungen darstellt als der Gegenwind aus den potenziellen Zinserhöhungen.“ Zumal die Daten des dritten Quartals eine deutliche Verlangsamung der weltweiten Inflation gezeigt hätten. In den USA zum Beispiel…
