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Themeninvestments als ein Ausweg aus dem Niedrigzinsdilemma
Institutionelle Anleger haben es in Zeiten der Niedrigzinspolitik bei der Kapitalanlage schwer: Während sichere Rentenanlagen von geringen und sogar negativen Zinsen geprägt sind, besteht bei risikoreicheren Anlagen ein hohes Rückschlagsrisiko. Themeninvestments können eine sinnvolle Alternative sein. Desiree Sauer, Investment Strategist bei Lazard Asset Management, erklärt, warum. „Zwar haben die gestiegenen Inflationserwartungen in den USA und in Europa die Zinskurven etwas nach oben verschoben, doch ein großer Teil der Rentenanlagen ist nach wie vor unattraktiv“, sagt Desiree Sauer. Entsprechend hätten institutionelle Investoren in den letzten Jahren ihren Anteil an illiquiden Anlageklassen weiter ausgebaut, denn hier ließen sich attraktive Renditen erwirtschaften. Dies ging nicht nur mit einer Reduzierung der Rentenquoten, sondern auch…
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Bei europäischen Aktien sind Verzerrungen wahrscheinlich
Die Wachstumsraten in Europa dürften sich in den kommenden Monaten stark erholen, wenn auch von einer niedrigen Basis aus. Diese Meinung vertritt Beatrix Ewert, Client Portfolio Manager bei Lazard Asset Management. Zwar hinke Europa den USA und Großbritannien in Sachen Impftempo hinterher, es sei jedoch zu erwarten, dass die Gewinne der europäischen Unternehmen maßgeblich vom globalen Wachstum beeinflusst werden, das sich schneller verbessere. Insgesamt führe die wirtschaftliche Erholung zu Verzerrungen auf den Aktienmärkten: „Wir glauben, dass der Markt zu leichtfertig bereit ist, Unternehmen mit geringer Qualität auf der Grundlage starker makroökonomischer Wachstumsraten zu kaufen, unabhängig davon, ob die Unternehmen selbst gute langfristige Aussichten haben oder nicht“, erklärt Ewert. Daher sei…
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Lazard Scandinavian High Quality Bond Fund erhält mit einem AAA-Rating die Bestnote von MSCI ESG Research
Der Lazard Scandinavian High Quality Bond Fund erhält die Bestnote AAA von MSCI ESG Research. Der Fonds rangiert damit unter den besten 10 Prozent seiner Vergleichsgruppe „Bond Europe“ und zugleich unter den besten 10 Prozent im globalen Universum von rund 34.000 bewerteten Fonds. „Wir freuen uns über diese Anerkennung. Sie belegt, dass wir einen umfassenden ESG-Ansatz verfolgen“, sagt Michael Weidner, Leiter des europäischen Rentenmanagements bei Lazard Asset Management und Portfoliomanager des Fonds. „Die Analyse von ESG-Kriterien eines jeden Emittenten innerhalb unseres Anlageuniversums ist ein integraler Bestandteil unseres Investmentprozesses. Dabei bewerten wir ESG-Faktoren in einem spezifisch auf die verschiedenen Anlageklassen zugeschnittenen Analyseprozess, der die unterschiedlichen Merkmale jedes Anleihesegments berücksichtigt. Darüber hinaus haben…
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Werner Krämer, Lazard AM: „Die EU wird zum Belastungsfaktor für die Weltwirtschaft“
Während China und die USA als Wachstumsmotoren den Aufschwung der Weltwirtschaft vorantreiben, fungiert die Eurozone zunehmend als Bremsklotz. Dieser Ansicht ist Werner Krämer, Senior Economic Analyst bei Lazard Asset Management. „Das allumfassende Staatsversagen in Deutschland und der EU bei der Pandemieeindämmung verhindert eine synchrone Erholung der Weltwirtschaft“, erklärt Krämer. „Während sich Asien als der große Pandemiegewinner erweist und sich in den USA und Großbritannien wegen des hohen Impftempos der Blick bereits auf die Zeit nach der Pandemie richtet, wird die EU wegen des Mangels an Impfstoff und des Fehlens einer konsistenten Impfstrategie in einen Dauerlockdown gezwungen.“ Asien befinde sich in einem starken Aufschwung und in den USA scheinen in 2021…
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Schwellenländeranleihen: Geduld ist eine Tugend
Nachdem sich Schwellenländeranleihen Ende 2020 stark erholt hatten, erfuhren sie Anfang 2021 erneut Gegenwind. Grund genug, der Assetklasse den Rücken zu kehren? „Keineswegs“, sagt Denise Simon, Co-Head im Emerging Market Debt-Team bei Lazard Asset Management. „Wir bleiben optimistisch, was die mittelfristigen Aussichten für Schwellenländeranleihen angeht.“ Ein wesentlicher Grund für diese positive Sicht auf die Assetklasse ist das anziehende globale Wirtschaftswachstum. „Angetrieben von China und den USA befindet sich die Weltwirtschaft weiterhin in einem V-förmigen Aufschwung“, sagt Simon. In China habe das Wachstum wieder das Niveau von vor der Covid-19-Pandemie erreicht und werde sich 2021 voraussichtlich dem zweistelligen Bereich nähern. In den USA hätten die fiskalischen Impulse und der Erfolg der…
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Lazard Asset Management schließt sich Net Zero Asset Managers-Initiative an
Lazard Asset Management (LAM) schließt sich der Net Zero Asset Managers-Initiative an und verpflichtet sich damit, das Ziel von Netto-Null-Treibhausgasemissionen bis 2050 oder früher zu unterstützen, im Einklang mit den weltweiten Bemühungen, die Erderwärmung auf 1,5°C zu begrenzen. Der Beitritt zur Net Zero Asset Managers-Initiative entspricht LAMs Ansatz, Nachhaltigkeitsanalysen in Investitionsentscheidungen einzubinden, sowie LAMs Investitionspolitik in Bezug auf den Klimawandel. Im Rahmen der Initiative verpflichtet sich LAM: Zur partnerschaftlichen Zusammenarbeit mit den Kunden, deren Vermögenswerte LAM verwaltet, um die Dekarbonisierung voranzutreiben. Ziel ist es, bis 2050 oder früher für alle verwalteten Vermögenswerte Netto-Null-Emissionen zu erreichen. Als Zwischenziel einen Anteil der verwalteten Vermögenswerte festzulegen, für den Netto-Null-Emissionen bis 2030 oder früher…
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Skandinavien zeigt: Geschlechtergleichstellung bringt Vorteile für Wachstum, Stabilität und Renditeaussichten
Angeführt von Island und Schweden sind die skandinavischen Länder unter den Top Ten in puncto Chancengleichheit der Geschlechter am Arbeitsmarkt. Dies ist eines der Ergebnisse des „Women in Work Index 2021“ der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft PricewaterhouseCoopers (PwC). „Die starke Teilhabe von Frauen am Arbeitsmarkt ist ein weiterer Baustein, der Skandinavien nachhaltig zukunftsfähig macht“, sagt Michael Weidner, Head of European Fixed Income bei Lazard Asset Management. Die Studie von PwC konzentriert sich auf das Jahr 2020 und untersucht die wirtschaftliche Stärkung von Frauen in 33 OECD-Ländern anhand mehrerer Kriterien, wie etwa Einkommensgerechtigkeit, Zugang von Frauen zu Beschäftigungsmöglichkeiten und Anteil von Frauen an der Zahl der Vollbeschäftigten. Auf den Plätzen eins und zwei liegen…
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Unternehmensanleihen aus den Emerging Markets zeigen im Negativzinsumfeld ihre Qualitäten
Unternehmensanleihen aus den Emerging Markets eröffnen einen Ausweg aus dem Negativzins-Dilemma, ohne dass Investoren dabei Abstriche bei der Anleihen-Qualität oder Liquidität im Vergleich zu Unternehmensanleihen aus den entwickelten Ländern machen müssten. Diese Meinung vertreten Denise Simon und Arif Joshi vom Lazard Emerging Debt-Team. „Die Assetklasse bietet eine Kombination aus attraktiver Rendite und geringem Risiko einer Ratingabstufung“, schreiben die Experten in einer aktuellen Analyse. Deutlicher Spread-Vorteil Investment Grade-Unternehmensanleihen böten derzeit einen Spread-Aufschlag von etwa 60 Basispunkten gegenüber US-Unternehmensanleihen, während der Spread bei hochverzinslichen Anleihen mit etwa 150 Basispunkten noch größer sei. „Wichtig ist jedoch, dass die höheren Spreads in den Schwellenländern keine Kompensation für ein höheres Kreditrisiko darstellen“, betont Denise Simon.…
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Lazard Convertible Global Fonds als „Bester Fonds“ bei Refinitiv Lipper Fund Awards 2021 ausgezeichnet
Der Lazard Convertible Global Fonds (SICAV), gemanagt von Lazard Frères Gestion, erhielt bei den Refinitiv Lipper Fund Awards 2021 in Deutschland erneut die Auszeichnung „Bester Fonds“ in der Kategorie Global Convertible Bonds. Er setzte sich über den Zeitraum von zehn Jahren gegen 40 andere Fonds in seiner Kategorie durch. Auch bei den Refinitiv Lipper Fund Awards in der Schweiz und in Österreich erreichte der Lazard Convertible Global Fonds im gleichen Zeitraum die Spitzenposition in seiner Kategorie. „Die Refinitiv Lipper Fund Awards zählen seit mehr als drei Jahrzehnten zu den wichtigsten Auszeichnungen in der Finanzbranche. Wir gratulieren dem Portfoliomanager, Arnaud Brillois, und seinem Team für diese Anerkennung ihrer außergewöhnlichen Leistung“, sagt…
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Lazard-ESG-Expertin: Investoren sollten sich rechtzeitig auf Bidens Klimapolitik einstellen
Die Änderungen in der US-Klimapolitik werden massive Auswirkungen auf die Wirtschafts- und Börsenwelt haben. Diese Meinung vertritt Jenny Anderson, Co-Head of Sustainable Investment & ESG bei Lazard Asset Management, in einer aktuellen Analyse. „Bidens grüne Politik und die zunehmenden Ambitionen von Regierungen und Unternehmen in Bezug auf Netto-Null-Emissionen bieten eine Reihe von Risiken und Chancen für Investoren“, sagt die Investmentstrategin. Dabei seien die politischen Rahmenbedingungen für die neue US-Regierung keinesfalls einfach. Die knappe demokratische Mehrheit im Kongress könne Bidens Fähigkeit einschränken, Gesetze zu verabschieden, einschließlich des klimabezogenen 2-Billionen-Dollar-Investitionsplans, für den er im Wahlkampf geworben hat. Daneben stünden ihm aber zahlreiche Instrumente zur Verfügung, wie die Aufsicht über die Regulierungspolitik und…
