-
5-Milliarden-Euro-Marke geknackt – Green Bonds weiterhin attraktiv
Grüne Anleihen beliebt bei Anlegern: Steigendes Interesse aufgrund der Nachhaltigkeitsregulierung und der Klimaziele NN IP rechnet mit einem Marktwachstum bei grünen, sozialen und nachhaltigen (GSS) Anleihen auf insgesamt 1,1 Billionen EUR im Jahr 2022 Ein wachsender Markt erfordert ein wachsendes Team: NN IP ernennt Roel van Broekhuizen zum Portfoliomanager der Green-Bonds-Strategien Seit Auflage des ersten Green-Bond-Fonds 2016 erlebt NN Investment Partners (NN IP), wie sich der Markt wandelt und sich der Schwerpunkt von konventionellen Anleihen auf die Erreichung von Netto-Null-Zielen und die Bekämpfung des Klimawandels verlagert. Dieser Wandel wird durch kürzlich eingeführte Regularien, wie die Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) und die EU-Taxonomie, beschleunigt. Grüne Anleihen sind zu einem Mainstream-Produkt…
-
Präsidentschaftswahl in Frankreich: Risiko für die Stabilität in Europa?
Die Märkte verfolgten die französische Präsidentschaftswahl 2017 aufmerksam, da Marine Le Pen, eine der wahrscheinlichen Kandidatinnen im zweiten Wahlgang, den EU-Austritt Frankreichs in ihrem Wahlkampf propagierte. In diesem Jahr wird der zweite Wahlgang höchstwahrscheinlich wieder zwischen Präsident Macron und Marine Le Pen ausgetragen – mit Macron als voraussichtlichem Sieger. Obwohl Le Pen keine „Frexit“-Kampagne mehr führt, ist der Ausgang der Wahlen dennoch von großer Bedeutung für die Zukunft Europas. Le Pen will den Einfluss der EU auf die französische Politik beschränken. Macron hingegen will die europäische Integration weiter voranzutreiben. Um die Bedeutung dieser unterschiedlichen Standpunkte einordnen zu können, sollte man bedenken, dass sich Europa an einem Scheideweg befindet. Wir haben…
-
Steigenden Energiepreise, Folgen für Green Bonds
Der Krieg in der Ukraine und der damit einhergehende Ausstieg der Anleger aus russischen Anlagen hat ESG-Aspekte in den Mittelpunkt gerückt. Die Sanktionen selbst wirken sich zwar unmittelbar nur wenig auf Green-Bonds-Investoren aus – Russland ist in hohem Maße von fossilen Brennstoffen abhängig und hat eine problematische ESG-Bilanz –, allerdings hat die Energiekrise einige eindeutige Folgen: Staaten streben zunehmend nach Energieunabhängigkeit. Weltweit und insbesondere in Europa wächst die Erkenntnis, dass die Abhängigkeit von anderen Ländern bei der Energieversorgung ein Hauptrisiko für die wirtschaftliche Stabilität darstellt. Daher steht der schrittweise Ausstieg aus fossilen Brennstoffen bei vielen Regierungen ganz oben auf der Tagesordnung. Viele Staaten setzen auf grüne Anleihen, um Investitionen in…
-
ESG-Faktoren in Hypotheken einbinden: schwierig, aber nicht unmöglich
Aufgrund begrenzter oder nicht verfügbarer Daten ist ESG-Integration in Hypotheken herausfordernd Der Bausektor ist kohlenstoffintensiv – Anwendung von ESG-Faktoren auf Hypotheken kann positiv auf Emissionen wirken NN Investment Partners arbeitet an der Verbesserung seines ESG-Profils für Wohnhypotheken Niederländische Hypotheken (Dutch Mortgages) sind für Anleger im heutigen Marktumfeld attraktiv: Sie bieten eine Illiquiditätsprämie, attraktive Renditen, ein geringes Risiko und stabile langfristige Cashflows. Eine Investition in Dutch Mortgages bedeutet auch eine Investition in die Realwirtschaft, da sie zur Finanzierung des Hypothekenbedarfs der Verbraucher beiträgt. Wie auch andere Private-Debt-Assets stellen sie jedoch bei der ESG-Integration eine Herausforderung dar. Der Bausektor ist kohlenstoffintensiv, und es ist schwierig, bestehende Immobilien nachhaltiger zu gestalten. Außerdem…
-
Demografischer Wandel schafft Chancen bei Alternative Credit
. Wesentliches Bewertungskriterium: Langfristig illiquide Assets Demografischer Wandel besonders wichtig bei Anlagen in Alternative Credit Finanzierung der Realwirtschaft leistet konkreten Beitrag zu einer nachhaltigeren Gesellschaft Das Verständnis von Megatrends spielt beim Aufbau von Alternative Credit-Portfolios eine entscheidende Rolle. Alternative Credit bedeutet oft langfristige Investitionen in illiquide Vermögenswerte. Die Feststellung, ob solche Assets in einer sich verändernden Welt sinnvoll sind, ist ein wesentlicher Bestandteil unserer Bewertungskriterien. Damit wollen wir sicherstellen, dass diese Investitionen langfristig tragfähig sind und unseren Anlegern stabile langfristige Renditen liefern können. Die Beachtung des demografischen Wandels ist bei Anlagen in Alternative Credit besonders wichtig. Alistair Perkins, Head of Infrastructure Debt & Project Finance, sagt: „Das Verständnis von Megatrends…
-
Russlands aktueller Vorstoß in die Ukraine: Was nun?
Weitere Einsätze in dem von der Ukraine kontrollierten Donbass-Gebiet sind das Hauptrisiko Fixed-Income-Märkte könnten Zuflucht erleben Europäische Aktien könnten nach Ausverkauf später wieder steigen Am 21. Februar unterzeichnete der russische Präsident Wladimir Putin ein Dekret zur Anerkennung der ukrainischen Separatistengebiete Donezk und Luhansk. Russische Truppen rückten als „Friedenstruppen“ in die beiden Gebiete ein. Diese Maßnahmen stellen eine Eskalation der Ukraine-Krise und das Ende des Minsker Rahmenabkommens von 2014 für den Frieden in der südöstlichen Donbass-Region des Landes dar. Was könnte das für die Kapitalmärkte bedeuten? Angesichts der jüngsten Entwicklungen ergeben sich drei Schlüsselfragen: Wird Russland die Unabhängigkeit der gesamten Donbass-Region anerkennen? Die Separatisten halten nur ein Drittel der Region. Im…
-
Die Value-Rotation liefert im Jahr 2022 Dividenden und wieder Möglichkeiten in Growth zu reinvestieren
Value-Werte haben seit Jahresbeginn Growth-Werte übertroffen Volatilere Märkte sollten Dividendenstrategien begünstigen Erholung von Sektoren wie Finanzen und Energie unterstützen Dividendenstrategien zusätzlich Vorsicht bei Bond-Proxy-Aktien wegen der steigenden Zinsen Die Value-Rallye 2021 wurde durch den Optimismus über die „Wiedereröffnung“ beflügelt, endete jedoch abrupt mit dem Auftreten der Omikron-Variante. Die Rotation, die seit Anfang 2022 zu beobachten ist, dürfte nicht nur nachhaltiger, sondern auch weitreichender sein. Ein Umfeld mit höheren Zinsen und Inflation könnten andere Sektoren wie Finanzwerte, Energie und Werkstoffe begünstigen und nicht nur die „Corona-Aufschwung“-Werte. Für Dividendenstrategien ist dieses Klima positiv, jedoch sollten die Anleger gegenüber „Bond Proxies“ vorsichtig sein. Robert Davis, Senior Portfolio Manager im European-Equity-Team bei NN Investment…
-
Asset Backed Securities 2022: Alternative zur Portfoliodiversifizierung?
Schwieriges Umfeld für konventionelle festverzinsliche Anlagen durch hohe anhaltende Inflation Asset Backed Securities (ABS) haben eher variable als feste Zinssätze – mögliche Absicherung im Umfeld höherer Zinsen Emittenten von ABS berücksichtigen zunehmend ESG-Aspekte Steigende Zinsen und eine anhaltende Inflation bilden zu Jahresbeginn 2022 ein schwieriges Umfeld für Fixed-Income-Märkte. Die Asset-Backed-Securities-Märkte leiden zwar noch unter dem schlechten Ruf der globalen Finanzkrise, bieten aber nach Ansicht von NN Investment Partners im kommenden Jahr erhebliche Chancen für Anleger, die nach Alternativen zur Diversifizierung und Rendite suchen. Bart Bakx, Leiter des ABS & Mortgages Teams bei NN Investment Partners, sagt: „Asset Backed Securities lassen sich aus vielen verschiedenen Blickwinkeln betrachten und können ein herkömmliches…
-
Explodierende Rohstoffpreise und Frachtkosten – wird die Energiewende gebremst?
In den letzten Jahrzehnten sind die Produktionskosten für Wind- und Solarenergie fast überall unter die Kosten der fossilen Energieerzeugung gefallen. Dieser Trend der sinkenden Entwicklungskosten wurde im vergangenen Jahr durch deutlich höhere Preise für Materialien wie Stahl, Kupfer und Polysilizium sowie durch höhere Frachtkosten umgekehrt. Um diese wachsenden Kosten zu kompensieren, steigen momentan die Preise für die Anlagen . So meldete Vestas für seine Windturbinen einen durchschnittlichen Verkaufspreis (pro MW Leistung) im vierten Quartal 2021, der 21 % über dem Niveau des Vorjahreszeitraums lag. Auch die Kosten für Solarmodule und andere Solarausrüstungen wie Gestelle und Kabel sind gestiegen und haben den Trend der Kostenrückgänge der vergangenen Jahre gebremst. Außerdem spielen…
-
Vorbeugen ist besser als heilen
Die Fed hat im Laufe der letzten Monate ihren im Juni 2021 begonnenen Kurswechsel erheblich beschleunigt. Ausschlaggebend dafür ist hauptsächlich das Risikomanagement infolge eines Inflationsanstiegs, der stärker ist und länger anhält als von der Fed ursprünglich erwartet. Darüber hinaus hat sich auch der Arbeitsmarkt schneller als erwartet entspannt, und man geht davon aus, dass er sich nahe an der Höchstbeschäftigung befindet. Die Fed möchte verhindern, dass diese Situation dazu führt, dass die Inflationserwartungen nach oben ausbrechen. Wahrscheinlich ist die Fed der Ansicht, dass "vorbeugen besser ist als heilen": Indem sie jetzt handelt, verringert die Fed das Risiko, dass sie zu einem späteren Zeitpunkt viel stärker und schneller an der Zinsschraube…
